天元证券策略_配资平台在股票交易中的应用模式昆仑新能源转战港交所净利尚未扭亏

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　　着手：北京商报

　　上次闯关创业板隔断逾一年半后，电解液供应商龙头企业昆仑新能源材料本事（宜昌）股份有限公司（以下简称“昆仑新能源”）并未撤销上市念头，而是将视力投向了港股市集。近日，港交所官网表现，公司已递交上市肯求材料。不外，在本次赴港上市前，昆仑新能源事迹于2024年遇到“滑铁卢”，昔时公司营收限制大幅缩水，净利则同比由盈转亏；投入2025年前三季度，公司净利耗损限制大幅收窄。事迹走低背后，公司“拳头”家具电解液平均售价也于报告期内接连下落。另外，报告期内，“集团A”历久稳居昆仑新能源第一大客户，2025年前三季度为公司孝敬收入占比近五成。

　　仍未竣事盈利

　　1月28日，港交所官网表现，昆仑新能源递表港交所，欲冲击港股上市。

　　昆仑新能源建设于2004年，是一家锂电板电解液供应商，专注于锂电板电解液及先进电板材料的研发、坐褥和销售，是中国最早研发及坐褥锂离子能源电板电解液的本事企业之一。凭证弗若斯特沙利文的贵寓，按出货量计，公司2025年前三季度在人人电解液供应商中名递次三。

　　中关村物联网产业定约副通知长袁帅对北京商报记者表露，锂电板电解液及先进电板材料行业的发展头绪，历久与下贱新能源产业的隆替深度绑定。现时，人人鸿沟内对碳中庸方针的握续激动，开动新能源汽车与储能产业成为增长主力，电解液算作锂电板四大中枢材料之一，其需求限制随锂电板出货量的膨胀当然水长船高。“不外，从行业发展来看，产能鼓胀与同质化竞争的压力历久存在。”

　　从基本面来看，本次港股IPO背后，昆仑新能源2024年级迹出现“滑铁卢”，昔时净利同比由盈转亏；2025年前三季度，公司耗损限制有所收窄，但仍未竣事盈利。具体来看，2023年、2024年，公司竣事收入分歧约为15.77亿元、10.21亿元；对应竣事年内利润分歧约为8616.8万元、-2760.9万元。

　　2025年前三季度，公司竣事收入10.32亿元，相较上年同期的7.44亿元有所增长；对应竣事期内利润约为-13.6万元，相较上年同期的-1565.1万元彰着减亏。

　　值得提防的是，在招股文献中，昆仑新能源表露，公司通过借债来撑握业务膨胀并为运营提供资金。截止2023年末、2024年末以及2025年前三季度末，公司计息银行借债分歧为1.69亿元、1.44亿元及2.24亿元。

　　“拳头”家具均价走低

　　事迹发达出现承压背后，2023年、2024年以及2025年前三季度，昆仑新能源“拳头”家具电解液的平均售价出现彰着“跳水”。

　　具体来看，2023年、2024年以及2025年前三季度，公司电解液销售收入分歧约为15.7亿元、10.1亿元、10.21亿元，占公司当期收入的比例分歧约为99.6%、99%、98.9%。但是，报告期各期，公司该家具平均售价分歧为3万元/吨、1.7万元/吨、1.4万元/吨，接连走低。

　　对此，昆仑新能源在招股文献中表露，公司凭证溶质（如中枢原材料六氟磷酸锂）的市价调理电解液家具的价钱。2021—2022年，主要受人人新能源车需求暴增及上游灵验产能不及的双重推动，六氟磷酸锂的均价飙升。跟着上游新产能继续投产及供应链逐渐趋于褂讪，六氟磷酸锂的均价由2023年的12.83万元/吨下落至2024年的6.25万元/吨。

　　值得一提的是，本次赴港IPO背后，昆仑新能源国外售售占相比小。招股文献表现，于往绩纪录期间，公司绝大部分的收入来自向中国内地客户的销售，2023年、2024年以及2025年前三季度，该等销售产生的收入分歧占各期间总收入的99.98%、99.97%、99.97%。

　　股权关系方面，截止终末本色可行日历，郭营军、天津同德、天津昆远及天津昆宇构成单一最大股东集团，共同握有昆仑新能源已刊行股本总额的约38.48%。

　　大客户集团A孝敬近半营收

　　凭证弗若斯特沙利文的贵寓，电解液行业巨额存在客户高度商量快意。而关于算作电解液供应商龙头企业的昆仑新能源而言，也面对着客户较为商量的问题。

　　2023年、2024年及2025年前三季度，昆仑新能源对前五大客户的销售额分歧占总收入的82.1%、73%及73%。其中，报告期各期，集团A均系公司第一大客户，公司对其销售收入分歧为9.47亿元、6.05亿元、5.12亿元，分歧占各年度/期间总收入的60.1%、59.3%及49.6%。

　　与此同期，报告期各期，集团A也均系公司供应商，2023年、2024年及2025年前三季度，公司向集团A采购的金额分歧为170万元、2800万元、5270万元，分歧占各年度/期间总采购金额的0.1%、3.1%及5.8%。

　　招股文献表现，集团A是一家人人跨越的鼎新型新能源科技公司，主要从事电动汽车电板及储能系统电板的研发、坐褥及销售。

　　值得一提的是，在本次递表港交所前，昆仑新能源曾有过冲击创业板上市的履历。深交所官网表现，公司上次创业板IPO于2023年6月16日获取受理，昔时7月7日投入问询阶段。不外，“列队”尚不及一年时辰，2024年5月17日，公司撤退了刊行上市肯求。

　　北京商报记者查阅昆仑新能源创业板IPO期间泄漏的招股书发现，2020—2022年以及2023年上半年，公司第一大客户均系宁德期间，公司于各期对其销售占比分歧约为28.22%、45.97%、58.59%、53.81%。

　　“A股强调盈利可握续性及行业策略导向，连年来严控产能鼓胀行业IPO；港股更侧重泄漏合规与人人化成本对接智商。另外，港股IPO时辰表更可控，对急需输血的企业是‘生活采选’。”薪火私募投资基金总裁投委会主席翟丹告诉北京商报记者，企业由冲击A股转战冲击港股，可能示意公司要点转向国际客户，或融资需求要紧。

　　针对子系情况，北京商报记者向昆仑新能源方面发去采访函进行采访，公司方面表露，出于合规和监管层面的探究，联系问题当今公司未便修起，具体信息以公司已泄漏的招股书为准。